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武汉渤海商品交易所

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渤海商品交易所云南昆明商品投资开户手续费全国最低  

2013-11-15 14:04:54|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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渤海商品交易所云南昆明商品投资开户手续费全国最低
渤海商品交易所云南昆明商品投资开户手续费全国最低 - 武汉渤海商品交易所 - 武汉渤海商品交易所
  

PVC(山东)

需求低迷,价格震荡下跌,可在渤商所预售

——PVC(山东)2013 年三季度报告

主要观点:

?  2013 年第三季度 PVC 现货价格呈先涨后跌走势。 受

原料电石上涨等因素影响,7 月份 PVC 价格持续上

涨, 涨幅达 300-400 元/吨, 进入 8 月份后由于下游

需求不给力,PVC 价格持续下跌,到了 9 月末基本

上跌回了 7 月初期的水平。

?  原油、电石等原料对 PVC 成本支撑依然存在。期货

方面,大商所 PVC 期货主力本季度总体呈先涨后跌

的震荡走势。

?  2013 年第三季度 PVC(山东)震荡下跌。渤商所

PVC (山东)9 月底结算价 6588 元/吨,比 7 月初的

6458 元/吨上涨了 130 元/吨。销售企业可以在渤商

所提前卖出订立 PVC 合同, 根据生产情况申报交收。

?  原油、电石等成本支撑仍在,然而由于 PVC 市场整

体需求低迷,传统“金九银十”难现。

第一章  行情回顾

1.1  传统现货市场行情回顾

第三季度 PVC 现货价格呈先涨后跌走势。受成本上涨等因素影响,7 月份 PVC 价

格持续上涨,涨幅达 300-400 元/吨,进入 8 月份后由于下游需求不给力,PVC 价格

持续下跌,到了 9 月末基本上跌回了 7 月初期的水平。原油、电石等成本支撑仍在,

然而下游需求延续低迷,市场库存较多,商家看空心态浓厚,造成了 8、9 月份的下

跌行情。PVC 生产企业出厂报价继续下探。

截至 9 月底,普通 5 型电石料,华南主流 6600-6640 元/吨自提,华东主流

6550-6640 元/吨自提;山东主流在 6590-6650 元/吨送到。

图表  1:2013 年第三季度华北市场 PVC 现货价格走势

1.2  渤商所 PVC(山东)行情回顾

渤商所 PVC(山东)第三季度处于先涨后跌的走势。 渤商所 PVC (山东) 9 月底结算

2013 年 10 月        PVC(山东)行业分析报告---2013 年第三季度

请参阅最后一页的法律声明  5  渤商所·拓展您的舞台

价 6588 元/吨,比 7 月初的 6458 元/吨上涨了 130 元/吨。

图表  2:2013 年第三季度 PVC(山东)价格走势图

交收方面,第三季度 PVC(山东)一共交收 90430 吨,本季度最大交收量出现在 8

月 14 号,当天交收量达 5160 吨。

图表  3:2013 年第三季度渤商所 PVC(山东)交收情况

1.3 大商所 PVC 期货行情回顾

大商所 PVC 期货主力第三季度总体呈先涨后跌的走势。 第三季度 PVC 期货主力合

约开盘在 6520 元/吨,最高上探至 6860 元/吨,最低下探至 6490 元/吨,收盘价 6520

2013 年 10 月        PVC(山东)行业分析报告---2013 年第三季度

请参阅最后一页的法律声明  6  渤商所·拓展您的舞台

元/ 吨。亚洲乙烯 CFR 东北亚由 7 月初的 1269-1271 美元/ 吨上涨至 9 月末的

1359.5-1361.5 美元/吨,上涨了 90.5 美元。CFR 东南亚由 7 月初的 1299-1301 美元/

吨上涨至 9 月末的 1439.5-1441.5 美元/吨,上涨了 140 美元。

图表  4:2013 年第三季度大商所 PVC 主力合约价格走势

1.4 行情小结

第三季度PVC市场整体需求不佳,虽然7月份受成本支撑PVC价格出现了一波上涨

行情,然而需求不给力,8、9月份PVC价格持续回落。季末市场库存较多,市场看空

心态浓厚, PVC生产企业出厂报价继续下探。 渤商所PVC (山东)价格始终与山东传统

现货市场价格走势保持一致,销售企业可以通过渤商所提前预售,锁定销售价格。

2013 年 10 月        PVC(山东)行业分析报告---2013 年第三季度

请参阅最后一页的法律声明  7  渤商所·拓展您的舞台

第二章  行情分析

2.1 基本面分析

9 月份 PMI 指数明显回升。 中国国家统计局和物流与采购联合会(CFLP)联合公布

的数据显示, 9 月官方制造业 PMI 为 51.1, 比上月上升了 0.1 个百分点。 其中新订单、

生产和采购量等主要分项指数,继续保持小幅回升。汇丰(HSBC)/Markit 公布的中国

9 月制造业 PMI 为 50.2,显示温和复苏的势头仍在继续,但幅度偏弱。

2.2 产业链分析

2.2.1 上游原料

2013 年第三季度国内电石价格震荡上涨。7 月份受供应紧张影响,电石价格出

现了 200 元/吨的上涨。

图表  5:2013 年第三季度国内电石价格走势图

远东 VCM 价格由 7 月初的 835 美元/吨上涨至 9 月末的 855 美元/吨,上涨了 20

美元/吨。

2013 年 10 月        PVC(山东)行业分析报告---2013 年第三季度

请参阅最后一页的法律声明  8  渤商所·拓展您的舞台

图表  6:2013 年第三季度远东 VCM 报价走势图

2.2.2 相关产品

9 月份离子膜烧碱价格小幅震荡走势,与 7 月初的 612 元/吨的相比,9 月底烧

碱价格 563 元/吨,价格下跌了 49 元/吨。烧碱本身产能过剩严重,下游氧化铝、造

纸等行业需求持续低迷,供求矛盾突出,造成了烧碱价格的持续下跌。

图表  7:2013 年第三季度烧碱价格走势图

9 月份 PVC 东南亚到岸价小幅上涨,价格由 7 月初的 1020 元/吨上涨至 9 月末的

1035 元/吨,涨幅为 15 元/吨。

2013 年 10 月        PVC(山东)行业分析报告---2013 年第三季度

请参阅最后一页的法律声明  9  渤商所·拓展您的舞台

图表  8:2013 年第三季度东南亚 PVC 到岸价走势图

2.2.3  产量与进出口

2013 年 8 月份国内 PVC 产量 128.2 万吨,同比去年当月增长约 17.4%。2013 年

1-8 月份累计产量 966.9 万吨,比去年同期累计增长 7.8%。

图表  9:国内 PVC 月产量对比图

2013 年 8 月份我国 PVC 粉料进口量为 6.42 万吨,环比下降 13.33%,同比下降

34.87%。1-8 月份累计进口量 53.8 万吨,累计同比下降 20.63%。

2013 年 10 月        PVC(山东)行业分析报告---2013 年第三季度

请参阅最后一页的法律声明  10  渤商所·拓展您的舞台

图表  10:国内 PVC 月度进口量对比图

2013 年 8 月份我国 PVC 粉料出口量为 3.98 万吨。同比增加 9.34%,环比下降

35.01%。1-8 月份累计出口量 51.35 万吨,累计同比增长 140.75%。

图表  11:国内 PVC 月度出口量对比图

2.3  下游需求分析

2013 年 8 月份国内塑料制品产量为 507.2 万吨,同比增加 2.8%。1-8 月份中国

塑料制品累计产量为 3869.8 万吨,累计同比增长 7.4%。

2013 年 10 月        PVC(山东)行业分析报告---2013 年第三季度

请参阅最后一页的法律声明  11  渤商所·拓展您的舞台

图表  12:国内塑料制品月度产量对比图

2.4  后市展望

从以上的分析可以看出, 9 月份 PVC 的小幅下跌主要是受下游需求低迷的影响。

上游原油、电石在一定程度上对 PVC 价格形成支撑。奈何“金九银十”并未出现,短

期内 PVC 价格仍将弱势震荡。

2013 年 10 月        PVC(山东)行业分析报告---2013 年第三季度

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第三章  机会与操作策略

3.1 渤商所 PVC 与传统 PVC 现货市场的贸易机会

渤海商品交易所是一个服务于实体经济的贸易平台,是传统贸易的网上交易模

式,其价格反映的就是现货市场上的真实价格,同时加入了企业对于价格的一个预期

判断,因此渤商所的现货价格跟传统现货市场的价格走势是基本一致并且围绕着传统

现货市场价格上下波动。当渤海商品交易所价格和现货市场价格不一致时, 就会有价

差的存在,存在价差的时候就是跨市场套利的最好时机。

当渤海商品交易所价格明显低于传统现货市场价格时, 现货企业交易商可以在渤

海商品交易所买入 PVC,申报交收,再在传统现货市场卖出,赚取差价;当渤海商

品交易所价格明显高于传统现货市场价格时, 现货企业交易商可在传统现货市场买入

电解镍,再在渤海商品交易所平台卖出。

图表  13:渤商所 PVC(山东)与传统现货市场价差

具体操作, 由于渤商所 PVC 与山东传统现货市场价格相差不大,走势基本一致,

在现货市场价格持续下跌的情况下,现货企业手上的货越多,亏损越大,且传统市场

无规避价格波动的任何手段。但是,现货企业如果通过渤商所进行“预卖”,提前锁

2013 年 10 月        PVC(山东)行业分析报告---2013 年第三季度

请参阅最后一页的法律声明  13  渤商所·拓展您的舞台

定销售价格,甚至以比当天较低的价格卖货,抢占市场,完全可以实现现货的保值,

增强现货企业规避价格下跌风险的能力。

3.2 渤商所 PVC 与大商所 PVC 跨期现市场的贸易机会

渤海商品交易所是一个服务于实体经济的贸易平台,是传统贸易的网上交易模

式,其价格反映的就是现货市场上的真实价格。作为一个现货贸易平台,可以与大连

商品交易所期货 PVC 进行期现之间的跨市场套利。现货企业交易商可关注期货市场

和渤商所现货市场两个市场间的价差变化,利用期现两市场进行套利。

图表  14:渤商所与大商所现货与期货市场套利分析

 

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