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武汉渤海商品交易所

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江西渤海商品交易所开户手续费全国最低  

2013-11-18 15:15:48|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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江西渤海商品交易所开户手续费全国最低
江西渤海商品交易所开户手续费全国最低 - 武汉渤海商品交易所 - 武汉渤海商品交易所
  

球墨铸铁江西渤海商品交易所开户手续费全国最低

需求未改善,球墨铸铁价格震荡下跌

——2013 年球墨铸铁第三季度报告

主要观点:江西渤海商品交易所开户手续费全国最低

? 补库存提前完成,金九行情未现,球铁价格下滑

? 产量回升,库存增加,供应过剩

? 铁矿石、焦炭价格下滑,成本支撑减弱

? 机会与操作策略:企业可以在渤海商品交易所平台进

行保值操作,规避价格波动风险;渤海商品交易所平台

与传统现货市场交易的球墨铸铁品种经常存在价差,投

资者可以利用两个市场间的价差,积极套利,获取无风

险收益。

1.  行情回顾江西渤海商品交易所开户手续费全国最低

1.1  传统现货市场行情回顾江西渤海商品交易所开户手续费全国最低

钢铁行业 PMI 指数如图 1:

图  1  西本钢铁行业 PMI 指数走势图

钢铁行业 PMI 指数来看,9 月份为 49.2%,较上月回落 4.2 个百分点,在连续两

个月回升到 50%荣枯线以上后再度回落至 50%的荣枯线以下。主要分项指数当中,

生产指数回升,新订单指数下滑至收缩区间,产成品库存指数激增至扩张区间,购进

价格指数高位回落,显示出当前市场供需矛盾加大,钢铁行业复苏之路依然曲折。

球墨铸铁六大提货点的含税现货价格如图 2:

2013 年第三季度        渤商所球墨铸铁 2013 年第三季度现货研报

请参阅最后一页的信息披露和法律声明  5  渤商所·拓展您的舞台

图  2  球铁六大提货点的含税现货价格走势图  单位:元/吨

今年 7 月房地产新开工面积增速处于 5 年来较高水平,在投资进一步好转的背景

下,钢铁需求出现了淡季回升的现象,且今年来的高温,使家电销售大幅增长,随着

“金九银十”旺季行情预期到来,钢厂补库存增加了对钢铁的需求,球铁价格在 7

月到 8 月出现上涨。8 月下旬钢铁价格开始回落,钢厂补库存减少,进入传统开工旺

季后,钢材下游采购需求并未如期释放,并且有所放缓,现货市场成交转差,商家出

货难度加大,9 月以来钢铁价格一路小幅走低。

1.2  渤海商品交易所球墨铸铁行情回顾 江西渤海商品交易所开户手续费全国最低

从图 3 看出,渤商所球墨铸铁结算价自球铁上市至 8 月底,在现货价格间波动,

浙江杭州、宁波现货价略高于渤商所结算价,合肥、常州、沧州、临沂现货价略低于

渤商所结算价,结算价在 8 月 27 日达到最高 3240 元/吨,随后小幅回落,达到最低

3130 元/吨后略有反弹,现货价自 8 月下旬开始下跌,之后现货价一直低于渤商价。

2013 年第三季度        渤商所球墨铸铁 2013 年第三季度现货研报

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图  3  球铁结算价与现货价格走势图  单位:元/吨

球墨铸铁自 8 月 20 日上市至 9 月 30 日总的成交量 5805558 吨,上市当天成交量

和订货量均为最高,之后逐渐下降,9 月末成交量稳定在 10 万吨左右,订货量稳定

在 3 万吨左右。江西渤海商品交易所开户手续费全国最低

图  4  渤商所球铁成交量与订货量走势图  单位:吨江西渤海商品交易所开户手续费全国最低

如图 5 所示,球墨铸铁 8 月 20 日上市当天净买申报 5928 吨,8 月 21 日无买卖

申报,之后均为净卖出申报,净卖出申报量逐渐增多,在 9 月 18 日达到最高 4680

2013 年第三季度        渤商所球墨铸铁 2013 年第三季度现货研报

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吨,至今保持该净卖出申报量,表明渤商所结算价较现货市场价格有优势,球铁厂家

在盘面上卖货意愿较强。

图  5  球铁结算价(元/吨)与净卖出申报量(吨)走势图

2. 2013 年第三季度行情分析江西渤海商品交易所开户手续费全国最低

2.1  “金九”行情未现,需求未放量江西渤海商品交易所开户手续费全国最低

与 7 月、8 月淡季中上演的旺季行情相比,传统“金九”旺季中的钢铁市场表现

却不给力。8 月份生铁市场总体呈现稳中上行趋势,大部分地区价格上涨,少数地区

持稳运行,最大涨幅 210 元/吨。此轮上涨主要是矿石、焦炭等原料上涨推高生铁价

格上扬,加之下游钢厂补库存对生铁需求增加。江西渤海商品交易所开户手续费全国最低

9 月份中国制造业采购经理指数(PMI)为 51.1%,较上月上升 0.1 个百分点。这

是该指数连续第三个月出现回升,并且创下自 2012 年 5 月以来 17 个月最高。其中,

新订单、生产和采购量等主要分项指数,继续保持小幅回升,显示当前经济增长态势

平稳。数据显示我国制造业经济稳中有升,经济向好拉动钢铁需求,但由于国家对房

2013 年第三季度        渤商所球墨铸铁 2013 年第三季度现货研报

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地产行业的调控,近日部分银行暂停放贷业务,取消利率优惠甚至上浮利率,对房地

产市场形成利空。江西渤海商品交易所开户手续费全国最低

数据显示, 8 月份房地产开发投资 7818 亿元,同比增长 13.09%,环比增长 4.61%。

各分项中,只有销售面积同比增速和环比增速为正,分别为 10.06%和 0.09%,其余

各项均有所下降,其中新开工面积和施工面积同比增速分别回落了 20.14%和 24.82%,

均创下了年内新低记录。8 月份全国房地产开发景气指数为 97.29,比上月下降 0.1

点;资金方面, 1-8 月份房地产开发企业到位资金 76960 亿元,同比增速下降至 28.9%,

比上个月回落了 2.6 个百分点。江西渤海商品交易所开户手续费全国最低

各利好利空数据综合作用,钢铁经历 7、8 月份淡季反而上涨,旺季 9 月不涨反

跌的反常行情,主要还是需求未实质性改善,钢铁厂家欲顺势提价,但下游需求企业

接受度不高,按需采购或暂停采购,导致实际成交价格较 8 月小幅下滑。

2.2  产量回升,库存增加,供应过剩,江西渤海商品交易所开户手续费全国最低

在国家淘汰落后产能的政策下,钢铁产量增长有所抑制,但受 7、8 月钢铁价格

上涨及对金九行情的预期,钢铁企业再次增产。据中钢协最新统计数据,9 月中旬粗

钢日产量为 214.35 万吨,环比增长 0.66%,为 8 月上旬以来新高。重点钢企粗钢日产

量环比增幅更大,创下历史新高,为 177.95 万吨,环比上涨 0.97%。7 月份,全国生

铁产量为 6002.3 万吨,较 6 月份的 5833.9 万吨增加了 168.4 万吨,较去年同期增加

370.2 万吨。 8 月份,全国生铁产量为 5992.1 万吨,较 7 月份的 6002.3 万吨减少了 10.2

万吨,较去年同期增加 617.7 万吨。 江西渤海商品交易所开户手续费全国最低

2013 年第三季度        渤商所球墨铸铁 2013 年第三季度现货研报

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图  6  2012-2013 年国内生铁总产量及日均产量  单位:万吨

9 月中旬重点钢铁企业库存量为 1322 万吨,旬环比继续呈现上升的态势,小幅

上涨 5.0%。总体看来,在经过长达半年的去库存进程之后,钢材库存在传统的需求

旺季中反而出现止跌转升,可见金九消费或不及预期,市场信心受挫。

2013 年 8 月我国进口生铁 8490.645 吨,出口生铁 11222.926 吨,全国生铁产量

为 5992.1 万吨,表观消费量为 3259.819 万吨。生铁明显供过于求,且库存偏高,其

价格下行的可能性较大。江西渤海商品交易所开户手续费全国最低

2.3  铁矿石、焦炭价格下滑,成本支撑减弱,江西渤海商品交易所开户手续费全国最低

9 月初焦炭价格延续 8 月涨势,进入 9 月中旬后,焦炭价格上行势头停止。主要

因为钢市运行疲软,价格也不断下滑,从而逐渐对焦市形成压力,另外,经过前期补

库,钢厂方面库存多有所回升,需求积极性略有回落。焦炭成本炼焦煤价格有所上涨,

对焦炭价格有支撑,但库存仍然较高,供给压力尚存。焦炭自身产量有所抑制,随着

近期补库操作的结束,港口及企业库存上升,使得供给显得有所过剩,将在一定程度

上压制焦价。

2013 年第三季度        渤商所球墨铸铁 2013 年第三季度现货研报

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图  7  焦炭现货价格走势图  单位:元/吨,江西渤海商品交易所开户手续费全国最低

截止 9 月 30 日, 62%印粉铁矿石港口均价为 915 元/吨,较 9 月 1 日 932.5 元/吨,

累计下跌 1.88%,9 月最高均价为 942.5 元/吨;62%PB 粉铁矿石港口均价为 935 元/

吨,较 9 月 1 日 949 元/吨,累计下跌 1.48%,9 月最高均价为 960 元/吨;63.5%巴西

粗粉铁矿石港口均价为 953.57 元/吨,较 9 月 1 日 980 元/吨,累计下跌 2.70%,9 月

最高均价为 987.14 元/吨。9 月三大主流进口矿价受钢市低迷影响,维持 8 月下旬以

来的震荡下行走势。江西渤海商品交易所开户手续费全国最低

钢厂在 7、8 月利润改善情况下,期盼旺季能继续创收良好业绩,故提高产量加

快生产,但时下市场资金略紧,市场需求能力偏弱,供需矛盾短期初显。钢厂矿石库

存适中,矿市需求一般,但 9 月钢价大幅下跌,而矿价跌幅较缓,钢厂成本压力回升,

或促十月矿价存在补跌可能。

2013 年第三季度        渤商所球墨铸铁 2013 年第三季度现货研报

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图  8  普氏 62%铁矿石指数走势图

2.4 后市展望,江西渤海商品交易所开户手续费全国最低

从宏观面来看,9 月制造业 PMI 数据好于预期,在 50 荣枯线以上,国内经济维

持稳定增长,对钢铁市场有一定提振。但 8 月房地产市场数据并不乐观,且国家对房

地产市场的调控并没有放松,近期部分银行已暂停房贷,或取消优惠利率甚至上浮利

率,对钢铁的需求形成打压。11 月十八届三中全会即将召开,该会议主要研究全面

深化改革重大问题,或对当下钢铁行业改革和发展形成指导性意见,整体或将形成利

好。

从钢铁基本面看,中国铁矿石的库存周期正在转向,再加上季节性因素和大批供

应上市,铁矿石价格很可能会被压低。中国钢厂削减铁矿石库存,以及印度放松采矿

和出口禁令的举措可能导致供应增加,也是令铁矿石承压的另两个因素。钢铁需求改

善空间有限,钢材价格下行将继续压缩钢厂利润空间,从而压制焦炭价格, 且焦炭供

给过剩局面难改,其价格缺乏上行动力。钢铁原料铁矿石、焦炭价格下滑,对钢铁价

2013 年第三季度        渤商所球墨铸铁 2013 年第三季度现货研报

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格的支撑减弱。国内 9 月日均钢产量增至 3 个月来新高,9 月中旬重点统计钢铁企业

库存量为 1322 万吨,较上旬末上升了 62.6 万吨,环比上涨 4.96%。钢铁企业产量不

减,库存再增,而下游需求无明显改善,“金九”行情已落空,“银十”行情或也不会

出现。10 月份虽仍是钢铁行业的传统需求旺季,但目前北方天气已经转冷,而东南

沿海一带由于强台风天气,建筑施工将受到一定影响。

3. 机会与操作策略,江西渤海商品交易所开户手续费全国最低

3.1 价格上涨,买入订立,锁定采购成本

从图 9 可以看出,渤海商品交易所球墨铸铁刚上市时,价格经历了一小波涨幅,

上市来价格最低达到了 3000 元/吨,球铁的下游需求企业若此时确定生产需求,并结

合现货市场行情判断,8 月钢铁价格处于小幅上涨,且对 9 月金九行情的预期较强,

就可以在渤商所买入订立球铁的电子交易合同,锁定采购球铁的成本,在球铁生产成

本较高的情况下,可以规避原料成本传导到球铁的价格上,从而为以后的生产打下良

好的原料基础。,江西渤海商品交易所开户手续费全国最低,

球墨铸铁的贸易商也可以在当时的低位采取囤货的贸易策略,在渤商所这个平台

上进行买入订立球铁电子交易合同的操作,在未来价格上涨的过程中,持有买入订立

合同的下游生产企业就可以申报交收,如果配对成功,就能够以锁定的低位价格采购

球铁;如果未配对成功,既可以随时进行卖出转让操作,在渤商所平台获得差价弥补

现货亏损,也可以一直持有买单申报交收等待配对成功,此期间每天可以收取万分之

八的固定延期交收补偿金,从而补偿库存成本和资金成本。

2013 年第三季度        渤商所球墨铸铁 2013 年第三季度现货研报

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图  9  渤商所球墨铸铁 8 月 20 日—9 月 30 日价格走势图  单位:元/吨

3.2 价格下跌,卖出订立,锁定销售价格,江西渤海商品交易所开户手续费全国最低

9 月初开始,受宏观经济未出现明显回暖,及 8 月房地产表现不佳影响,钢铁需

求未出现如预期的金九行情,钢铁需求企业补库存提前完成,市场需求清淡,成交一

般,球铁价格开始止涨,部分厂家小幅下调报价。渤海商品交易所球墨铸铁价格也从

8 月 27 日的最高 3306 元/吨,下跌到了 9 月 6 日最低 3098 元/吨,球铁的生产企业和

贸易商可以在渤商所分批卖出订立球铁电子交易合同,锁定球铁的销售价格,从而就

能够规避球铁价格下跌带来的风险,实现保值的功能,如下图所示。

2013 年第三季度        渤商所球墨铸铁 2013 年第三季度现货研报

请参阅最后一页的信息披露和法律声明  14  渤商所·拓展您的舞台

图  10  渤商所球墨铸铁 8 月 20 日—9 月 30 日价格走势图  单位:元/吨

球铁的生产企业和手中有货的贸易商可以在渤商所进行卖出的保值操作,在球铁

价格一路下跌的过程中,手持卖单的交易商可以申报交收,交收配对成功,就能够以

锁定的销售价格卖出现货,避免传统现货市场上出货带来的亏损;如果未配对成功,

既可以随时进行买入转让操作,在渤商所平台获得差价弥补现货亏损,也可以一直持

有卖单申报交收等待配对成功,此期间每天可以收取万分之八的固定延期交收补偿

金,从而补偿库存成本和资金成本。江西渤海商品交易所开户手续费全国最低

3.3 渤商所球墨铸铁与传统现货市场存在价差,可以跨市场套利

渤海商品交易所是一个服务于实体经济的贸易平台,是传统贸易的网上交易模

式,其价格反映的就是现货市场上的真实价格,同时加入了企业对于价格的一个预期

判断,因此渤商所的现货价格跟传统现货市场的价格走势是基本一致并且围绕着传统

现货市场价格上下波动。当渤海商品交易所价格和现货市场价格不一致时,就会有价

差的存在,存在价差的时候就是跨市场套利的最好时机。

2013 年第三季度        渤商所球墨铸铁 2013 年第三季度现货研报

请参阅最后一页的信息披露和法律声明  15  渤商所·拓展您的舞台

图  11  渤商所球墨铸铁价格与杭州现货价格走势图  单位:元/吨

以浙江杭州现货市场价格为例。当渤海商品交易所价格明显低于传统现货市场价

格时,现货企业交易商可以在渤海商品交易所买入球铁,申报交收,再在传统现货市

场卖出,赚取差价;当渤海商品交易所价格明显高于传统现货市场价格时,现货企业

交易商可在传统现货市场买入球铁,再在渤海商品交易所平台卖出。当渤商所的价格

跟传统现货市场价格基本一致时,现货企业交易商可以在渤商所平台上买货卖货,轻

松交易,做大贸易。, 江西渤海商品交易所开户手续费全国最低

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